今天聊兩只凈利潤斷層票：東方日升和日科化學(xué)。
1.東方日升：太陽能電池組件+HJT異質(zhì)結(jié)電池+EVA膠膜+BIPV光伏屋頂+儲能光伏電站
東方日升主營業(yè)務(wù)是太陽能電池片、太陽能電池組件以及太陽能燈具等太陽能光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括太陽能電站EPC與轉(zhuǎn)讓、光伏電池封裝膠膜(EVA等)，算得上組件龍頭。
它深耕光伏電池組件，目前擁有電池片產(chǎn)能12GW，組件產(chǎn)能19GW，電池片自給率達到63%，出貨量常年居全球第七，國內(nèi)第五。年硅料、光伏玻璃等主輔材新建產(chǎn)能釋放，價格回落，東方日升盈利能力呈現(xiàn)修復(fù)。
近些年已成功開發(fā)GoldenSigma戶外儲能系統(tǒng)柜，大規(guī)模布局異質(zhì)結(jié)電池量產(chǎn)線，年儲能業(yè)務(wù)訂單充足。截止年一季度，海外市場項目累計簽約量超1GWh。
東方日升在N型HJT電池領(lǐng)域，有多年技術(shù)積累，已掌握轉(zhuǎn)換效率高達25.2%的高效HJT電池量產(chǎn)技術(shù)，并擬在寧海投資5GWN型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽能組件項目。
其實，光伏行業(yè)市場空間巨大，投資機會遠不止一個東方日升。站在碳達峰碳中和的角度來看，到年，全球新增光伏裝機需要達到GW-GW，才是最有力的需求支撐。
今年是一個多事之秋，俄烏沖突、全球疫情反復(fù)等，都影響全球資源、能源價格。而面對天然氣、電力等能源價格飆升，歐盟那邊家庭中興起安裝太陽能電池板熱潮，相關(guān)產(chǎn)品行情上漲，有的甚至供不應(yīng)求，等待安裝的時間也越來越長。
尤其屋頂光伏，不受限于土地，開發(fā)條件較為便利。西班牙、法國等國家相繼推出政府補助、減稅降費、加速并網(wǎng)審批等政策措施，鼓勵分布式光伏發(fā)展。
我們看一組數(shù)據(jù)，歐盟年進口的價值80億歐元的太陽能組件中，75%源自中國。年上半年，光伏組件出口量78.6GW，同比增長74.3%；組件出口額.2億美元，同比增長超過一倍，海外市場需求火熱。
光伏本身是大周期股，也是技術(shù)替代周期的典型賽道，在通過降本和提效兩個途徑中，在硅料見底和新技術(shù)出現(xiàn)的先決條件下，不斷向前發(fā)展。
2.日科化學(xué)：鋰電池+新材料細分龍頭+小而美
日科化學(xué)，主營業(yè)務(wù)為塑料改性劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主打產(chǎn)品是ACR抗沖加工改性劑、ACM低溫增韌劑，專門用于提高PVC塑料加工時的加工性能、抗沖擊強度和低溫韌性等，公司的產(chǎn)品被廣泛用于管道、建筑材料、注塑、吹塑制品等領(lǐng)域。每年綜合產(chǎn)能達30萬噸，是國內(nèi)PVC助劑細分行業(yè)龍頭。
塑料改性劑產(chǎn)品的主要用途是作為需要改性的塑料基礎(chǔ)原材料（合成樹脂）的添加劑，改善塑料基礎(chǔ)原材料的加工性能、力學(xué)性能、耐候性能、耐熱性能等化學(xué)性能和物理性能。塑料改性劑廣泛應(yīng)用于各種塑料異型材、管材、板材、型材、發(fā)泡材料、膠管等塑料和橡膠制品的生產(chǎn)。
我們是世界上的板材消耗大國，在使用的板材中，人造板的占有量最高，主要包括多層板、膠合板、密度板、生態(tài)板、指接板、大芯板等類型，這些板材為了提高生產(chǎn)效率、牢固的結(jié)合力和較低的成本，往往采用脲醛膠、酚醛膠或三胺膠做粘合劑，因此可能導(dǎo)致板材中含有游離甲醛，會對人們的身體健康造成危害。
PVC發(fā)泡板，與人造板相比，具有更好的阻燃、防蟲、防水、耐酸堿腐蝕、無甲醛等優(yōu)勢，目前已廣泛應(yīng)用于型材門窗、管道、醫(yī)藥包裝材料、電線電纜、皮革、裝飾板、地板等領(lǐng)域。在PVC墻板、地板、衛(wèi)浴板等領(lǐng)域也已開始推廣，但是PVC發(fā)泡板存在成本高、容易變形和握釘力差等問題，這就是日科化學(xué)主營業(yè)務(wù)PVC助劑不斷改良改性和升級迭代的價值背景。
用一句話概括日科化學(xué)，就是穩(wěn)住PVC助劑地位，再進軍新材料，增量電解液助劑，推進產(chǎn)品迭代升級，抓實在建項目。
年與宏旭化學(xué)、恒裕通投資成立合資公司，投資建設(shè)鋰電池電解液助劑項目，主要經(jīng)營產(chǎn)品有碳酸乙烯酯（EC）、氯代碳酸乙烯酯（CEC）、碳酸亞乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FE）等，帶來增量發(fā)展空間。
日科化學(xué)通過自主研發(fā)，推出了CPE替代產(chǎn)品ACM，性價比高；MBS的替代產(chǎn)品ACS是全球首創(chuàng)的新型PVC透明制品專用抗沖改性劑，產(chǎn)品種類豐富，且更具性能和價格優(yōu)勢。
目前，有濰坊昌樂生產(chǎn)基地、沾化生產(chǎn)基地和東營港生產(chǎn)基地等3個基地布局疊加“年產(chǎn)33萬噸高分子新材料項目”、“年產(chǎn)20萬噸ACM裝置和20萬噸橡膠膠片項目”、“年產(chǎn)20萬噸燒堿技術(shù)改造項目”以及“復(fù)合料智能裝備項目”的新產(chǎn)能在建項目，未來成長可期。
總之，日科化學(xué)處于化工細分賽道，其產(chǎn)品具有特殊性和必要性，產(chǎn)業(yè)形態(tài)較為穩(wěn)定，近年進行大規(guī)模新的投資，產(chǎn)業(yè)空間想象力豐富，從PVC到電解液，未來發(fā)展的定位越來越明晰，有一定的成長機遇。
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